As razões são ferramentas essenciais na área de gestão de riscos e seguros, que ajudam os profissionais a avaliar a saúde financeira das empresas, avaliar os riscos potenciais e tomar decisões informadas. Entender essas relações é crucial para qualquer um envolvido nessas indústrias, desde subscritores e atuadores até reguladores e investidores. Em um ambiente onde um único evento catastrófico pode desestabilizar uma seguradora, as razões fornecem um quadro sistemático para o monitoramento da solvência, adequação de preços e eficiência operacional. Este artigo ampliado vai além do básico, explorando um conjunto abrangente de razões, suas interpretações e suas aplicações práticas na gestão de riscos do mundo real.

Quais São as Razões Financeiras?

Razões financeiras são cálculos matemáticos que comparam diferentes métricas financeiras de uma empresa. Eles fornecem insights sobre a rentabilidade, liquidez, eficiência e solvência da empresa. Esses rácios servem como indicadores da estabilidade financeira e desempenho global da empresa. No contexto do seguro, os rácios não são apenas números académicos – são usados diariamente para definir níveis de prémio, determinar adequação das reservas e garantir o cumprimento regulamentar. A Associação Nacional de Comissários de Seguros (NAIC) também depende de um conjunto de rácios conhecidos como IRIS (Sistema de Informação Regulatória de Seguros) para identificar empresas que possam necessitar de uma atenção regulamentar mais estreita.

Rácios de IRIS NAIC documentação oficial para os pormenores sobre os parâmetros de referência normalizados utilizados no sector.

Principais rácios em gestão de riscos e seguros

1. Razão de perdas

O rácio de perdas mede a proporção de sinistros pagos por uma seguradora em relação aos prémios obtidos. Calcula-se como:

Taxa de perda = (Claims pagos / prémios ganhos) × 100

Um rácio de perdas mais baixo indica uma melhor rentabilidade, enquanto um rácio de perdas mais elevado sugere maiores créditos em relação aos prémios, o que poderia ameaçar a estabilidade da seguradora. No entanto, a interpretação varia por linha de negócio. Por exemplo, o seguro de propriedades tem normalmente rácios de perdas mais elevados devido à exposição a catástrofes, enquanto o seguro de vida pode ter rácios de perdas mais baixos. O rácio de perdas é muitas vezes dividido em perdas pagas e perdas incorridas. O rácio de perdas incorridas inclui alterações nas reservas de perdas, dando uma visão mais prospectiva.

Os seguros visam um intervalo de rácio de perdas — geralmente 60-70% para as linhas de propriedade/caudalidade — para garantir uma margem suficiente para despesas e lucros.

2. Taxa de Despesas

O rácio de despesas avalia a eficiência das operações de uma companhia de seguros, sendo o rácio das despesas de exploração para os prémios obtidos:

Taxa de Despesas = (Despesas operacionais / Prémios ganhos) × 100

A relação de despesas inclui despesas de subscrição, comissões e custos administrativos gerais. Uma relação de despesas baixa sugere operações magras, mas despesas excessivamente baixas podem indicar subinvestimento no tratamento de sinistros ou na selecção de riscos. A média do setor para as taxas de despesas varia amplamente: escritores diretos podem ter rácios de despesas inferiores aos sistemas de agências independentes devido aos custos de distribuição.

3. Razão combinada

O rácio combinado combina os rácios de perdas e despesas para avaliar a rendibilidade global da subscrição:

Razão combinada = Razão de perda + Taxa de despesa

Uma relação combinada abaixo de 100% indica rentabilidade das operações de subscrição, enquanto uma relação acima de 100% sinaliza uma perda. No entanto, as seguradoras também ganham renda de investimento, de modo que uma relação combinada ligeiramente acima de 100% ainda pode ser rentável em geral. Os seguradores muitas vezes visam uma relação combinada na faixa de 90-95% para margens saudáveis. A relação combinada é ainda mais dividida em relação combinada baseada no comércio (incluindo dividendos de segurados) e a relação combinada legal. Analisadores observam a relação combinada calendário-ano versus a relação acidente-ano para distinguir entre desempenho atual e problemas legados.

Artigo da Investopedia sobre a razão combinada para um mergulho profundo em seus cálculos e nuances.

4. Taxa de despesas de ajustamento de perdas (ALE)

O rácio dos EAA refinará o rácio de perdas, separando os custos de ajustamento dos próprios pagamentos de perdas. Calcula-se como:

Rácio de AE = (gases de ajustamento do prejuízo / prémios ganhos) × 100

Os LAE incluem despesas de sinistros alocadas (diretas) e não alocadas (administrativas). Os seguradores com reivindicações complexas frequentemente têm rácios de LAE mais elevados. Esta relação ajuda a identificar ineficiências no tratamento de sinistros. Quando combinada com o rácio de perdas puras, forma o rácio de perdas brutas, oferecendo uma imagem completa dos custos relacionados com sinistros.

5. Taxa de reserva

O rácio de reserva mede a adequação das reservas de perdas em relação aos prémios ou excedentes.

  • Reserva para o rácio de excedentes = Total das Reservas / Excedente dos segurados
  • Taxa de Reserva de Perdas = Reservas de perdas / Prémios ganhos

Os reguladores monitoram isso de perto porque a subreserva pode levar a uma insolvência súbita quando os créditos excedem as expectativas. Os testes IRIS do NAIC incluem um índice de referência de rácio de reserva. As revisões atuariais usam frequentemente a relação de reserva ao lado dos triângulos de desenvolvimento de perdas para validar a força de reserva. Publicações CAS (Casualty Actuarial Society).

6. Razão de prémio a excedente

Também chamado de "razão de capacidade" ou "razão de alavancagem", ele mede o volume de prémio da seguradora em relação à sua base de capital:

Razão de Excedente Premium = Prémios Escritos Líquidos / Excedente dos segurados

Uma proporção acima de 3,0 é considerada alta, sinalizando que a seguradora pode estar escrevendo muito negócio para seu capital almofada. Baixo excedente relativo ao prêmio pode amplificar o impacto do desenvolvimento de perdas adversas. Essa proporção é particularmente importante para empresas de resseguros e seguradoras de propriedade que esperam perdas voláteis. O NAIC recomenda uma razão máxima de 3,0 para a maioria das linhas, embora as linhas especiais possam ter limiares diferentes. Empresas acima de 4,0 muitas vezes enfrentam escrutínio regulatório ou são necessárias para reduzir escritos.

7. Rendimento sobre os fundos próprios (ROE) e Rendimento sobre os activos (ROA)

Embora não sejam exclusivos dos seguros, estes rácios de rentabilidade são indicadores vitais do valor dos accionistas e da saúde financeira global.

  • ROE = Rendimento líquido / Capital próprio dos accionistas
  • ROA = Rendimento líquido / Total do Activo

As companhias de seguros normalmente visam ROE na faixa de 12-15%. Alto ROE pode resultar de subscrição de lucro, ganhos de investimento ou alavancagem financeira. ROA reflete a eficiência da gestão na implantação de ativos. Combinado com a relação combinada, ROE fornece uma visão abrangente do desempenho da seguradora. Por exemplo, uma baixa relação combinada combinada com ROE elevado indica forte subscrição e gestão de capital eficiente.

Importância das taxas na avaliação dos riscos

As razões permitem que as seguradoras e os gestores de risco identifiquem os problemas potenciais precocemente, ajudando a definir prémios adequados, determinar níveis de reserva e tomar decisões estratégicas. Ao analisarem esses rácios ao longo do tempo, as empresas podem acompanhar a sua saúde financeira e ajustar as suas estratégias de gestão de risco em conformidade. Por exemplo, um rácio de perdas crescente pode levar uma seguradora a reforçar as orientações de subscrição, aumentar as taxas ou comprar mais resseguros. Da mesma forma, uma relação de prémio-excedente em declínio pode indicar que a empresa está a perder quota de mercado ou a enfrentar restrições de capital.

As razões também formam a espinha dorsal da supervisão regulatória.O sistema IRIS da NAIC calcula 12 rácios para as seguradoras de propriedade/caudalidade, incluindo a razão de perdas, relação de despesa e relação prémio-excedente, sinalizando outliers.As empresas que falham em múltiplos testes IRIS são submetidas a um exame adicional. Além da regulamentação, agências de notação como a A.M. Best e Moody's use ratio analysis para atribuir classificações de força financeira.Uma seguradora com uma relação combinada consistentemente acima de 100% e uma elevada relação prémio-excedente provavelmente verá sua classificação desclassificada, afetando sua capacidade de competir.

Na gestão do risco empresarial (ERM), as razões são usadas para definir limites de risco e desencadear ações de redução de risco. Por exemplo, uma empresa pode estabelecer uma razão combinada aceitável máxima de 98% no percentil 99 em cenários de estresse. As tendências de razão também são incorporadas em modelos de valor em risco (VaR). A aplicação prática de razões se estende aos preços: os subscritores usam razões de perda para validar pressupostos de arquivamento de taxa, enquanto os atuadores incorporam distribuições de razão de perdas em modelos estocásticos. Guia de análise da relação do Instituto de Informação sobre Seguros Para os benchmarks da indústria e os estudos de caso.

Exemplo prático: Análise de Razões em Ação

Considerar uma seguradora de média dimensão com os seguintes dados para 2023:

  • Prémios ganhos: 500 milhões de dólares
  • Alegações pagas: US$ 310 milhões
  • Despesas de funcionamento: 120 milhões de dólares
  • Despesas de ajustamento de perdas: 30 milhões de dólares
  • Excedente dos segurados: 200 milhões de dólares
  • Prémios escritos líquidos: $550 milhões

Razões calculadas:

  • Taxa de Perdas = (310 / 500) × 100 = 62%
  • Taxa de Despesas = (120 / 500) × 100 = 24%
  • Rácio combinado = 62% + 24% = 86% (profícuos)
  • Rácio dos AEL = (30 / 500) × 100 = 6% (razão de perdas ajustada combinada = 68%)
  • Razão de Excedentes Prémio a Excedentes = 550 / 200 = 2,75 (aceitável)

A relação combinada de 86% indica uma forte rentabilidade de subscrição. Contudo, se a relação de perdas tivesse sido de 75%, a relação combinada iria saltar para 99%, quase que sem fins lucrativos. A gestão iria então examinar se o aumento se devia à frequência ou gravidade da reivindicação, e se os prémios necessitariam de ajustamento. A relação prémio-excedente de 2,75 está abaixo do limiar de 3,0, indicando capital adequado. Este exemplo ilustra como as razões apontam onde as acções correctivas são necessárias. Para informações adicionais sobre a aplicação da análise de rácios no seguro, leia-se: Artigos de gestão de riscos da EACT.

Conclusão

A compreensão das razões é vital para a gestão eficaz dos riscos e para as operações de seguros. Estas métricas fornecem uma imagem clara da estabilidade financeira e ajudam a tomar decisões orientadas por dados para atenuar os riscos. À medida que a indústria evolui, o domínio dessas relações continuará a ser uma habilidade fundamental para os profissionais dedicados a salvaguardar a integridade financeira. Desde as taxas básicas de perdas e despesas até as taxas de reserva e alavancagem mais sofisticadas, cada número conta parte da história. O verdadeiro poder reside na análise de tendências – comparando as razões entre períodos, contra pares e contra benchmarks regulatórios.

Ao integrar a análise de rácios em subscrita diária, reserva e planejamento estratégico, as seguradoras podem navegar melhor na volatilidade, proteger os tomadores de políticas e garantir a viabilidade a longo prazo.